【风口周复盘】机构看好家电板块，称基本面上行拐点确立

一、家电行业周复盘

1、23年第一季度家电板块营收增长提速，盈利能力持续改善

据兴业证券：

【资料图】

23年第一季度家电板块营收增长提速，盈利能力持续改善，上行拐点确立。23年第一季度行业营收同比增长3.51%，归母净利润同比增长11.10%，毛销差同比增长1.38pct，归母净利率同比增长0.65pct。

2、五一线下客流明显恢复，助力家电线下销售回暖

根据苏宁易购发布的五一消费数据，五一假期首日，苏宁易购全国门店订单量同比增长47%，五一黄金周期间，苏宁易购全国门店客流同比提升23%，绿色节能家电销售同比增长56%，智能家电家居类商品销售同比增长73%，门店5万元以上套购订单同比增长65%。

3、最近一周家电板块跑输大盘

最近一周，长江家用电器板块指数累计下跌2.1%，同期上证指数上涨0.34%，深证成指下跌1.39%，沪深300下跌0.3%。

4、最近一周家电板块个股涨跌幅

长江家用电器板块个股最近一周涨幅前十：

石头科技（688169.SH）2.88%；长虹美菱（000521.SZ）2.08%；彩虹集团（003023.SZ）1.80%；春兰股份（600854.SH）1.39%；日出东方（603366.SH）0.71%；小熊电器（002959.SZ）0.32%；北鼎股份（300824.SZ）0.28%；帅丰电器（605336.SH）-0.12%；华帝股份（002035.SZ）-0.14%；利仁科技（001259.SZ）-0.14%。

长江家用电器板块个股最近一周跌幅前十：

荣泰健康（603579.SH）-4.03%；亿田智能（300911.SZ）-4.46%；万和电气（002543.SZ）-4.64%；海尔智家（600690.SH）-4.64%；德昌股份（605555.SH）-4.87%；飞科电器（603868.SH）-7.91%；莱克电气（603355.SH）-8.23%；极米科技（688696.SH）-8.85%；格力电器（000651.SZ）-10.65%；富佳股份（603219.SH）31.19%。

二、投资逻辑：23年一季度板块基本面上行拐点确立，白电引领行业复苏

据兴业证券：当前时点，家电板块处于基本面上行周期，一季报业绩超预期，估值与业绩均具备较大向上弹性。23年一季度基金重仓家电板块比例环比提升，仍处于历史底部区域，有较大提升空间。

据德邦证券：国内线下客流量持续恢复，家电内销有望提振，线下门店占比高、安装属性较强的品类修复弹性较大。另外，近期地产政策放松，竣工、二手房交易已有回暖迹象，地产回暖将有助于家电板块估值提振。

三、宏观事件与行业新闻

1、2022年家电行业承压

由中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2022年中国家电行业年度报告》显示，2022年家电行业出口和内销规模均出现下滑，其中家电行业出口规模为5681.6亿元，同比下降10.9%，家电行业国内销售规模为7307.2亿元，同比下降9.5%。

2、格力电器暴跌

五一节后的第一个交易日，被外界视为“白马股”的格力电器股价遭到重挫，当天暴跌9.96%。5月5日，格力电器再度下跌0.76%。

格力电器大幅下跌，或与公司业绩、分红有关，2022年格力电器净利润同比增长6%，2022年拟10派10元，分红低于市场预期。

四、相关个股

信达证券认为，二季度家电企业收入端有望逐步恢复，叠加利润端原材料成本红利仍有望持续兑现，家电板块低估值、成长稳健性价比凸显。个股方面，建议重点关注大元泵业（603757.SH），同时关注国央企效率改善型企业，包括海信家电（000921.SZ）、海信视像（600060.SH）、长虹美菱（000521.SZ）、长虹华意（000404.SZ）；积极关注家电龙头海尔智家（600690.SH）、美的集团（000333.SZ），关注有望受益于海内外消费复苏的倍轻松（688793.SH）、极米科技（688696.SH）、新宝股份（002705.SZ）、九阳股份（002242.SZ）、科沃斯（603486.SH）、石头科技（688169.SH），以及关注受益铜铝成本回落的零部件三花智控（002050.SZ）、盾安环境（002011.SZ）。

来源：泡财经

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